在了解成功交易的規(guī)則以后，接下來(lái)就必須確定進(jìn)行股票買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出操作的最佳方法。所有這些方法都有助于克服人的弱點(diǎn)、取得更大的成功。

                                
買(mǎi)斷
    很多人都認(rèn)為，惟一一種既安全又穩(wěn)妥的賺錢(qián)方法就是買(mǎi)斷。這種錯(cuò)誤令人悲哀，它讓很多交易者吃盡了苦頭。研究一下以往行情變化的記錄，就會(huì)為我這種說(shuō)法找到很多佐證。只要看一看過(guò)去四五十年間出現(xiàn)的大衰退就可以證明這種做法的代價(jià)就是你買(mǎi)斷時(shí)的全部投資。也就是說(shuō)，不僅股票會(huì)變得一文不值，而且也可能被套牢。
    你是否聽(tīng)到有人說(shuō)過(guò)“我完全可以控制我的股票，所以沒(méi)什么可擔(dān)心的”這樣的話？然而他們恰恰是應(yīng)該擔(dān)心的人。因?yàn)槊磕甓加泻芏喙善辈粡?fù)存在或者被套牢。人們?cè)趺粗浪麄兂钟械氖歉鞣N上市證券中安全的好股票呢？
    目前，在紐約證交所上市的股票共有大約700只。從現(xiàn)在算起5年或者10年內(nèi)，情況可能大大改變以至于這些股票當(dāng)中變得一文不值或是跌得足以使那些買(mǎi)斷而持有股票的人破產(chǎn)就會(huì)超過(guò)四分之一。
    要賺錢(qián)就得比買(mǎi)斷有更好的自我保護(hù)方法。這種自我保護(hù)方法得像保守的保證金交易那么安全，如果知道哪些是可以買(mǎi)賣(mài)的股票以及進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的正確時(shí)機(jī)，就會(huì)賺到多得多的利潤(rùn)。
    在那個(gè)1919年秋達(dá)到鼎盛的經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，很多股票都在九個(gè)月的時(shí)間里上漲了少至25、多至100多的點(diǎn)位。或許人們那時(shí)候在距離峰職20到50個(gè)點(diǎn)的點(diǎn)位買(mǎi)斷了某只股票并且在1920年和1921年下跌的過(guò)程中一直持有。有的股票狂跌了100到180個(gè)點(diǎn)，所有股票無(wú)一幸免。股票全都遭受了巨大的損失，很多股票再也不可能以1919年達(dá)到的高價(jià)賣(mài)出了。
    在1919年賣(mài)空并在1920年和1921年夏季之前一直做空的人就賺到了錢(qián)。下面列出的是一些股票在1919年的高價(jià)和1921年的低價(jià)。
    這些價(jià)格能夠說(shuō)明在那些買(mǎi)斷股票并感覺(jué)很安全的人身上都發(fā)生了些什么：

                   
 
    上述各只股票大多數(shù)即使在從頂部下跌了25到50個(gè)點(diǎn)的情況下，也仍然派發(fā)紅利，對(duì)于那些無(wú)論是通過(guò)保證金或是買(mǎi)斷的方式買(mǎi)入股票的人來(lái)說(shuō)毫無(wú)疑問(wèn)很有吸引力。有多少人在看到自己的資本縮水50%--70%還有勇氣繼續(xù)持有呢？很少有人會(huì)這樣做，否則一定是個(gè)傻瓜。
    還有一點(diǎn)也可證明保護(hù)自己就必須下止損單，因?yàn)橐坏┮恢还善遍_(kāi)始不利，就很可能會(huì)持續(xù)到用掉所有的保證金，把耐心徹底摧毀，使之很可能在應(yīng)當(dāng)買(mǎi)進(jìn)的時(shí)候把股票賣(mài)出。
    我沒(méi)有把1919年當(dāng)作牛市的一種特例或是把1920年和1921年當(dāng)作熊市的特例，因?yàn)檫@并不是特例。同樣的狂跌行情在1857年、1873年、1893年、1896年、1903年、1904年、1907年、1910年、1914年和1917年都出現(xiàn)過(guò)，并且肯定還會(huì)再次出現(xiàn)。所以，碰到熊市就做空，碰到牛市就做多。
    不要忘了這樣的事實(shí)：一旦股票開(kāi)始朝著不利的方向發(fā)展，就會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間；如果有人在接近頂部的價(jià)位買(mǎi)斷股票并且自認(rèn)為很安全或是在接近底部的價(jià)位賣(mài)空并認(rèn)為預(yù)留50個(gè)點(diǎn)的余量已經(jīng)足夠了，他們都可能被洗劫一空。
可能你要說(shuō)：在出現(xiàn)股市恐慌的年份以接近底部的價(jià)格買(mǎi)斷股票的人絕對(duì)安全，這種做法也很正確。而我以為在股市恐慌中的底部使用保證金買(mǎi)進(jìn)同樣很安全，而且還能賺到更多的錢(qián)，因?yàn)檫@能夠運(yùn)作更多的股票。我準(zhǔn)備教會(huì)股票投資者如何判斷股票何時(shí)達(dá)到了頂部或是底部。