在中國(guó)的證券市場(chǎng),隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展,其結(jié)果不單使人類在理論研究方面掌握著越來越有力的分析工具,而且促使人類更加深刻地反思自身與自然界的關(guān)系。
同時(shí),信息與統(tǒng)計(jì)技術(shù)的飛速發(fā)展,使人類通過數(shù)據(jù)加工技術(shù)對(duì)世界主要商品價(jià)格回溯至14或15世紀(jì),得出的數(shù)據(jù)特征迫使研究者不得不提出尖銳的問題:人類的整個(gè)社會(huì)活動(dòng)包括市場(chǎng)行為,是否收到一種什么的自然力量所支配?
如果是不,那么為何存在明顯的統(tǒng)計(jì)特征?
如果是,那么這種自然力量影響的作用機(jī)理又是什么?我們應(yīng)當(dāng)如何測(cè)量它?
20世紀(jì)出,西方投資家已經(jīng)對(duì)此作了深入的探索,最具代表性的人物及理論有道氏理(Charles H.Dow)的道氏理論,艾略特(R.N.Elliott)的波浪理論及江恩(W.D.Gann)的江恩理論等。
他們一致認(rèn)為,金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng),是受到人類社會(huì)行為變化的直接影響,而人類行為的變化,又直接受到某種或某些外界自然力量的影響或制約,因此市場(chǎng)價(jià)格變化,表現(xiàn)出某種自然規(guī)律的特征,依此他們各自建立了一套測(cè)量外部自然力對(duì)人類社會(huì)行為影響的準(zhǔn)則體系,進(jìn)而使投資者近似地把握市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律性。
雖然目前還不能完全肯定上述研究的肯定,因?yàn)槿祟惒豢赡芨F盡對(duì)自身與外界相互關(guān)系的規(guī)律性認(rèn)識(shí)。但是,我們已掌握的統(tǒng)計(jì)事實(shí)足以顯示上述研究結(jié)果的可行性,亦足以引起投資者對(duì)這一理論問題的重視。
此外,值得我們深思的一個(gè)問題,人們常說中國(guó)股市政策性濃厚,但是,有很多例子能表明,中國(guó)股市價(jià)格運(yùn)動(dòng)與西方股市所顯示的時(shí)間價(jià)格形態(tài)并沒有本質(zhì)的區(qū)別,那些西方投資理論諸如江恩理論等在中國(guó)股市也是適合的。是什么超越人們意愿的外部自然力迫使自認(rèn)為“具有中國(guó)特色”的投資者不得不表現(xiàn)出與西方投資者相同的行為模式呢?
看來,股市是有其固有的規(guī)律,并不是以人的意志為轉(zhuǎn)移的,只要按照一定趨勢(shì),遵從一定的法則,自能找到市場(chǎng)的真諦。